Ang Dow Jones Industrial Average lang sinira 20,000 sa unang pagkakataon.

Sinabi ng mga negosyante at mga namumuhunan ang makasaysayang mataas na ito sa pinakasikat na index ng stock market sa mundo, na binubuo ng 30 ng mga pinakamalaking at pinakamahusay na gumaganap na mga kumpanya ng Amerika at madalas na ginagamit bilang barometer ng lakas ng ekonomiya.

Kahit na tumagal ito ng kaunting sandali, pagkatapos ng maraming malapit na tawag sa mga nakaraang linggo, hindi nakakagulat na ang Dow ay tumama sa partikular na milyahe na ito. Ito at ang iba pang mga pangunahing stock index tulad ng Standard & Poor's 500 ay may dalawang pangunahing tampok na tinitiyak na patuloy silang tataas at babasagin ang mga bagong tala na puno ng zero: Hindi nila pinapansin ang implasyon at labis na na-curate.

Walang pagsasaayos ng inflation

Ang unang dahilan kung bakit ang mga index ng stock market, tulad ng Dow, ang pagtaas sa matagal na panahon ay ang mga index ay hindi nababagay para sa pagpintog.

Ang inflation ay kapag ang pangkalahatang presyo ay tumaas. Ito ay isang modernong pangyayari sa karamihan sa mga pangunahing bansa. Kapag mayroong inflation, ang lahat ay nagkakahalaga ng mas maraming oras sa paglipas ng oras, kabilang ang presyo ng pagbabahagi ng stock.

Ang index ng Dow Jones ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga di-nabagong mga presyo ng stock ng lahat ng mga miyembro ng 30 at naghahati sa pamamagitan ng isang bagay na kilala bilang "Dow divisor, "Na kung saan ay patuloy na nababagay para sa account para sa stock splits, magsulid off at iba pang mga pagbabago. Tinitiyak ng tagapamagitan na ito ang kasaysayan ng pagpapatuloy.

Ang kahalagahan ng pang-matagalang implasyon sa pagmamaneho ng index ng stock sa pagmamaneho ay mas mataas ay nakikita sa pamamagitan ng pag-unawa sa "panuntunan ng 70." Ang patakarang ito ay nagpapakita kung gaano katagal ang halaga para sa average na presyo sa ekonomiya upang mag-double. Halimbawa, kung ang isang bagay ay nagkakahalaga ng US $ 10 ngayon, ang patakaran ng 70 ay nagpapakita kung gaano karaming mga taon ang kinakailangan para sa presyo na maabot ang $ 20.
Upang matukoy ang bilang ng mga taon, hatiin ang 70 ng rate ng implasyon na nakuha ng porsyentong sign nito. Ang mga detalye tungkol sa panuntunan ng 70 ay tinalakay sa kabanata 12 of my aklat-aralin.

Mula sa pagliko ng 21st century, ang inflation ng US ay nadagdagan ang mga presyo ng halos 2.2 na porsiyento bawat taon. Kung ang mga presyo ay patuloy na tumaas sa rate na ito, pagkatapos ay ang karaniwang presyo ng karamihan sa mga bagay sa US ay double double halos bawat 32 taon (70 hinati sa pamamagitan ng 2.2). Kaya't kung ang implasyon ay magpapatuloy sa rate na ito, ito ay nangangahulugan ng mga tatlong dekada mula ngayon ang Dow ay pindutin ang 40,000, kahit na ang mga negosyo ay nagbebenta ng eksaktong parehong bilang ng mga kotse, telepono, pelikula, pagkain at lahat ng iba pang mga bagay na magagamit sa ekonomiya.

Ang mga underperformer ay inalis

Ang ikalawang dahilan kung bakit ang Dow ay hindi maaaring hindi tumataas sa matagal na panahon ng panahon ay na sa ilalim ng gumaganap na mga kumpanya ay pana-panahong inalis mula sa index at pinalitan ng mga kumpanya na mas mahusay na gumaganap.

Ang pagpapalit sa ilalim ng mga gumaganap na kumpanya na may bumabagsak na presyo ng stock, sa mga kumpanya na may isang tumataas na presyo ng stock tinitiyak ang index ay patuloy na umakyat sa mahabang panahon.

Si Charles Dow, isa sa mga tagapagtatag ng pahayagan ng Wall Street Journal, nagsimula ang Dow Jones Industrial Average sa Mayo ng 1886. Ang kanyang intensyon 120 taon na ang nakaraan ay hindi upang lumikha ng isang index na regular na hit bagong highs. Sa halip, ang layunin ay upang bigyan ang isang mambabasa ng isang numero upang bigyan sila ng isang mabilis na pag-unawa sa kung paano ang mga stock ng mga pinakamahalagang mga kumpanya ay faring.

Gayunpaman, dahil ang listahan ng mga kumpanya sa Dow ay nagbago ng maraming beses upang maalis sa ilalim ng mga gumaganap na stock, ito ay mahalagang idinisenyo, kahit na sa pamamagitan ng aksidente, upang umakyat kailanman mas mataas.

Ang Dow para sa mga dekada ay binubuo ng 30 stock. Gayunpaman, sa paglipas nito 120 taon pagkakaroon nagkaroon Iba't ibang mga kumpanya sa 133 sa listahan. Ang mga editor ng Wall Street Journal ay piliin kung aling mga kumpanya ang nasa indeks at isang beses sa isang taon, sa karaniwan, magdagdag ng isang bagong kumpanya sa listahan at i-drop ang isang lumang.

Mula noong 2010, ang Dow ay nagsama ng limang bagong kumpanya; mansanas, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare at Visa. Upang mapanatili ang listahan na naayos sa 30, limang mga kumpanya ang naiwan: Alcoa, AT&T, Bank of America, Kraft Foods at Hewlett-Packard.

General Electric, o GE, ay ang tanging kumpanya na pareho sa orihinal na listahan ng 1886 at kasama sa index ngayon. Gayunpaman, kahit na ang pangunahing kumpanyang ito na itinatag ni Thomas Edison ay hindi pa napapaloob sa listahan. Ito ay bumaba sa 1901 at pagkatapos ay ibinabalik sa dulo ng 1907.

Maraming mga sikat na kumpanya sa Amerika ang nasa Dow at pagkatapos ay bumaba bago bumagsak o lubhang lumalaki sa laki. Ang Eastman Kodak ay bumaba sa 2004, habang Ang Bethlehem Steel ay inalis sa 1997, parehong ilang taon na ang nakakaraan pagpunta buwal. Ang mga editor pinatumba ang Sears Roebuck sa 1999 at FW Woolworth sa 1997 habang lumilipat ang mga tao mula sa pagbili ng mga item sa mga department store at limang at dimes.

Ang periodic na pagpapalit ng mga kumpanya ay nangangahulugan na ang Dow ay nagpapatakbo tulad ng isang aktibong pinamamahalaang mutual fund, kung saan ang mga tao ay pumili ng mga kumpanya na inaasahang magagawa nang mabuti sa hinaharap. Ang Dow ay nangangailangan ng panaka-nakang interbensyon ng tao. Kung wala ito, ang listahan ay dahan-dahan pagkasayang bilang mga kumpanya ay mamatay o maging mas may kaugnayan sa pangkalahatang ekonomiya.

Dow 40,000, narito kami

Sa kabuuan, ang pagkakaroon ng implasyon sa US at patuloy na pagsisikap ng mga editor sa Wall Street Journal upang palitan ang mga lagging kumpanya sa indeks na may mga kumpanya na may mataas na paglipad na mga prospect at mga presyo ng stock ay laging magreresulta sa mga headline tuwing madalas na ang trumpeta " turn-of-the-odometer "milestones tulad ng 25,000 at 30,000.

Ang tanong ay hindi kung maaabot ng Dow ang 40,000. Ang tanging tanong ay kailan?

Tungkol sa Ang May-akda

Jay L. Zagorsky, Economist at Research Scientist, Ang Ohio State University

Ang artikulong ito ay orihinal na na-publish sa Ang pag-uusap. Basahin ang ang orihinal na artikulo.

Mga Kaugnay Books

at InnerSelf Market at Amazon