Ang mga online na presyo ay nagdudulot ng mga presyo sa offline

Noong nakaraang linggo, ang Federal Reserve Bank ng Kansas City ay ginanap ang maraming inaasahang taunang sentral na kumperensya ng pagbabangko sa Jackson Hole. Ang paksa ngayong taon na "Pagbabago ng Mga Kaayusan ng Market at Mga Implikasyon para sa Patakaran sa Monetary"Mas nakakakuha ng pansin kaysa sa karaniwan.

Ito ay hindi maliit na bahagi dahil ito ay naka-highlight na macroeconomists at gitnang bankers ngayon pag-aalaga ng maraming tungkol sa kung ano ang ginamit upang maging lalawigan ng iba pang mga larangan ng ekonomiya - kung ano ang mga kumpanya ay ginagawa. Bilang isang resulta, bahagi ng misteryo kung bakit ang mga advanced na ekonomiya ay nagkaroon ng isang dekada ng mababang implasyon at ang pag-unlad ng mababang sahod ay na-unlock.

Isa sa mga pinaka-kagiliw-giliw na mga papeles nagpunta karapatan sa isyung ito. Sinusuri ni Alberto Cavallo ng Harvard Business School kung paano ang online na retailing - na kinasasangkutan ng madaling matuklasan na mga presyo na kadalasang natutukoy ng mga algorithm - ay maaaring magbago ng pag-uugali ng pagpepresyo ng mas tradisyunal na mga tagatingi at, ito ay nagbabago, ang epekto sa pangkalahatang inflation.

Puwede ba na binago ng bagong ekonomiya kung paano nagbago ang mga presyo sa kabuuan ng ekonomiya, sa ganyan nagbabago ang dinamika sa implasyon at kung ano ang inihanda ng Reserve Bank upang maipahintulot? Kung kaya maaaring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa tinatawag na "tunay na ekonomiya".

Ang maikling sagot ay - medyo marahil. Ngunit ang mga detalye ay kapansin-pansin at mahalaga.

Ginagamit ng Cavallo ang data mula sa Bilyong Mga Presyo ng Proyekto, na kanyang itinatag sa Roberto Rigobon, na nag-scrape ng presyo ng presyo mula sa internet. Naglalaman ito ng higit sa 15 milyong pang-araw-araw na mga presyo, mula sa mga nagtitingi ng 1000, sa mga bansa ng 60, dahil 2008 (pagbubunyag: Rigobon at ako ay mga kasamahan sa MIT). Nagdagdag si Cavallo ng bansa ng pinagmulan ng data mula sa mga produkto ng Walmart at mga paglalarawan ng produkto mula sa Amazon upang makagawa ng isang proxy para sa kumpetisyon sa online ng bawat kabutihan. Ang kanyang data ay bumaba sa antas ng zip-code upang makita niya kung paano nagbabago ang presyo sa loob ng US.

Ipinapakita ng Cavallo na mas madalas na nangyayari ang mga pagbabago sa presyo. Ang mga nagtitingi ng multi-channel - na nagbebenta ng parehong online at sa mga "brick-and-mortar" na mga tindahan - ay nawala mula sa pagpapalit ng mga presyo isang beses bawat 6.7 na buwan sa 2008-2010 sa bawat 3.7 na buwan sa 2014-2017. Kadalasan ang mga pagbabagong ito ay mga pagbawas. Ang "mabilis na pagbabago ng epekto" ay pinakamatibay sa mga kategorya tulad ng electronics at mga gamit sa sambahayan, kung saan ang mga online retailer ay may mataas na market share.

Ang malinaw na konklusyon ay ang online na kumpetisyon ay matinding dahil sa madaling pagkakaroon ng impormasyon tungkol sa pagpepresyo ng mga kakumpitensya, at ang kakayahang baguhin ang mga presyo nang mura, mabilis, at kadalasan kahit na algorithmically. Idinagdag sa mga ito ay ang pagsingil ng iba't ibang mga presyo sa iba't ibang mga lokasyon tila, mula sa data, upang maging mas mahirap kaysa sa dati dahil maaaring malaman ng mga mamimili.

Tulad ng inaasahan ng isa, pinapadali nito ang mabilis na passthrough ng mga pagkagulat sa mga presyo na nagmumula sa paggalaw sa mga rate ng palitan o presyo ng gasolina.

Ang lahat ng ito ay nangangahulugan na mayroong higit pa sa isang talukap ng mata sa mga presyo kaysa sa nakaraan - kaya mas mababang average na implasyon - ito ang "epekto ng Amazon". Makakatulong ito na ipaliwanag kung bakit ang US ay may 3.9% na kawalan ng trabaho ngunit wala pang pag-sign pa ng walang bayad na implasyon.

Ang iba pang mga implikasyon ay ang mga retail na presyo ay mas mababa insulated mula sa macroeconomic shocks kaysa sa nakaraan. Ginagawa nitong mas mahirap ang mga sentral na bangko na mamulot kung paano naglalakbay ang ekonomiya. Sa esensya, ang mga presyo ay naglalaman ng mas maraming ingay at mas kaunting signal.

Para sa Australia at sa Reserve Bank ang mga implikasyon ay katulad, kung medyo mas naka-mute kaysa sa US. Ang online retailing ay hindi pa kasinglaki. Ngunit sa maraming mga paraan hindi na ito kailangan na maging laganap upang disiplinahin ang mga presyo. Ang posibilidad lamang na ang mga kalakal ay mabibili sa online ay sapat na upang disiplinahin ang mga tradisyunal na nagtitingi.

Tulad ng gusto ng mga theorists ng laro, "mahalaga ang mga banta sa labas ng ekwilibrium". Ito ay maaaring isang nangungunang paliwanag kung bakit ang inflation ay mababa sa Australia sa kabila ng mababang halaga ng interes at medyo mababa ang kawalan ng trabaho.

Sapagkat ang dolyar ng Australya ay medyo pabagu-bago at ginagawa namin ang mga import na kalakal na nagkakahalaga ng tungkol sa 20% ng GDP ang epekto ng "ingay-to-signal" ay maaaring maging malakas sa Australya - na nagiging mas mahirap para sa Reserve Bank.

Binago ng bagong ekonomiya ang pangkalahatang ekonomiya sa maraming paraan mula sa casualization at ang gig-ekonomiya upang mas mababang mga presyo at mga bagong produkto. Ito ay malamang na humantong sa isang bagong panahon ng patakaran ng hinggil sa pananalapi, ngunit hindi namin alam kung ano. Bilang ang Reserve gobernador Phil Lowe ay mahilig sa sinasabi: "oras ay sabihin".

Tungkol sa Ang May-akda

Richard Holden, Propesor ng Economics at PLuS Alliance Fellow, UNSW

Ang artikulong ito ay orihinal na na-publish sa Ang pag-uusap. Basahin ang ang orihinal na artikulo.

Mga Kaugnay na Libro:

at InnerSelf Market at Amazon