May Higit pang mga Regulasyon Lead Upang Higit pang mga pandaraya?

May Higit pang mga Regulasyon Lead Upang Higit pang mga pandaraya?

Kapag ang mga tagapangasiwa ng top-level na mahanap ang mga mekanismo ng pamamahala ay masyadong mapilit, mas malamang na sila ay gumawa ng pandaraya, ayon sa isang bagong papel.

Ito ay laban sa maginoo karunungan na panlabas na corporate pamamahala ng mga panukala, tulad ng isang threatened pagkuha sa kapangyarihan, natural na pigilan pananalapi pandaraya sa pamamagitan ng mga lider ng kumpanya, sabi ni Robert Hoskisson, propesor ng pamamahala sa Jones Graduate School of Business ng Rice University.

"... ang aming mga natuklasan ay nagmumungkahi na ang mga tagapamayapa ay maaaring harapin ang isang kabalintunaan sa pamamahala ng pamamahala ng korporasyon."

"Marami sa atin ang pamilyar sa mga kuwento tungkol sa pagluluto ng mga tagapangasiwa ng mga aklat 'sa isang paraan o iba pa," isulat ang Hoskisson at ang kanyang mga tagapangasiwa. "Bilang resulta, ang mga kumpanya at mga regulatory body ay madalas na nagpapatupad ng mga mahigpit na kontrol upang subukang pigilan ang panlilinlang sa pananalapi. Gayunpaman, ang nagbibigay-malay na teorya ng pagsusuri ay naglalarawan kung paano ang mga panlabas na kontrol ay maaaring aktwal na may kabaligtaran ng kanilang nilalayon na epekto dahil kinuha nila ang mga tagapamahala ng kanilang tunay na pagganyak para sa kumilos nang angkop. Nalaman namin na ito ang kaso.

"Kapag ang mga nangungunang tagapangasiwa ay nahaharap sa mas mahigpit na mga mekanismo ng panlabas na kontrol, sa anyo ng mga shareholder ng aktibista, ang banta ng isang pagkuha sa kapangyarihan, o masigasig na mga analyst ng securities, ang mga ito ay talagang malamang na makisali sa pinansiyal na maling gawain."

Ayon sa teorya ng pagsusuri ng nagbibigay-malay, kailangang pakiramdam ng mga tao ang isang tiyak na antas ng pagpapasya sa sarili. Ang teorya ay nagpapahiwatig na ang panlabas na pagmamanman at kumokontrol sa "karamihan ng tao" ang pagganyak ng isang indibidwal na kumilos sa mga paraan na ang mga kontrol ay dinisenyo upang matiyak. Ito ay kumakatawan sa kaibahan sa teorya ng ahensiya, na nagpapahiwatig na ang mga tao ay hinihimok ng sariling interes.

Ayon sa linyang ito ng pag-iisip, ang pagkakaroon ng mga mekanismo ng panlabas na pamamahala ay dapat gawing mas malamang na mapahusay ng mga tagapamahala ang kanilang sarili sa pamamagitan ng pandaraya sa pananalapi. Ang dagdag na pagsusuri ay nagpapalakas ng pagkakataon na mahuli.


Kunin ang Pinakabagong Mula sa InnerSelf


Upang masubukan kung ang teorya ng nagbibigay-malay na pagsusuri ay naaangkop sa mga nangungunang tagapamahala, pinag-aralan ng mga mananaliksik ang mga data ng institusyon at regulasyon mula sa 1999 hanggang 2012 ng mga kumpanya sa index ng S & P 1500. Nakatuon ang mga ito sa tatlong uri ng panlabas na mekanismo ng pamamahala: dedikadong institutional investors, ang banta ng corporate takeover, at mga ahensya ng rating.

Sa unang mekanismo, ang dedikadong mga namumuhunan sa institusyon ay may access sa pangunahing data dahil hawak nila ang stock sa mas matagal kaysa sa average na mga panahon ng oras at malapit na panoorin ang mga aksyon ng senior management. Ang tradisyonal na teorya ng ahensiya ay nagpapahiwatig na sa ilalim ng gayong uri ng pansin, ang panlilinlang sa pananalapi ng mga tagapamahala ay dapat na pag-urong. Ngunit ipinakita ng data ang kabaligtaran. Ang mas mataas na mga antas ng nakatuon na institusyonal na pagmamay-ari ay nakaugnay sa mas mataas na antas ng panloloko.

Natagpuan ng mga may-akda na ang posibilidad ng komisyon ng panloloko sa pananalapi ay nagdaragdag ng porsiyento ng 36 kapag ang dedikadong pag-aari ng institusyon ay nagdaragdag mula sa 4.5 na porsyento (ibig sabihin) sa 11.2 na porsyento (ibig sabihin plus isang standard na paglihis).

Ang isang looming corporate pagkuha sa kapangyarihan ay din pressures firms. Ang mabilis na pamamahala ay mabilis na nakuha ousted; ang mga hindi magandang gumaganap na kumpanya ay nakuha. Upang pag-aralan ang mga epekto ng panlabas na presyon, pinag-aralan ng mga mananaliksik kung paano naiiba ang panlilinlang sa pananalapi kung ang mga tagapangasiwa ay pinangangalagaan mula sa presyur na ito sa pamamagitan ng mga probisyon ng pagtatanggol sa pagkuha ng kapangyarihan-halimbawa, ang mga pagtatalaga ng mga board appointment, "golden parachute" at "mga pildoras ng lason" upang hadlangan ang mga pag-aaway ng mga kaaway sa pamamagitan ng paggawa ng stock ng target na mapamimilian mahal o kung hindi man ay hindi kaakit-akit sa isang hindi nais na nakuha.

Hinuhulaan ng tradisyonal na ahensiya ng ahensiya na dapat madagdagan ang pandaraya kapag marami pang mga kalasag ang nasa lugar. Ngunit ayon sa data, kapag ang mga pagtatanggol sa pag-takeover ay tumaas, ang pagnanakaw sa pananalapi ay umusbong. Natuklasan ng mga mananaliksik na ang posibilidad ng komisyon sa panloloko sa pananalapi ay bumaba ng porsiyento ng 37 kapag ang bilang ng mga probisyon ng pagtatanggol sa pagkuha ng kapangyarihan ay tumaas mula sa zero hanggang sa isa.

Sa wakas, ang mga ahensya ng rating ay nagpapatunay din. Ang mga analyst ng seguridad ay nakakaalam sa mga impormasyon at sa gayon ay nagsisilbing ikalawang pares ng mga mata sa isang kompanya at ang pagganap nito. Ang kanilang mga review ay maaaring magpadala ng isang presyo ng pagbagsak ng stock o salimbay. Ayon sa tradisyunal na teorya ng ahensiya, mas dapat masuri ng mas maraming analyst ang pananaw na panloloko. Gayunpaman, ayon sa mga napag-alaman, ang mas mataas na analyst pressure ay may kaugnayan sa mas mataas na antas ng pandaraya.

Natuklasan ng mga mananaliksik na ang posibilidad ng pinansiyal na pandaraya komisyon ay nadagdagan 82 porsyento kapag ang average na porsyento ng mga analysts na nagbebenta ng mga pagbili at magbenta ng mga rekomendasyon ay nadagdagan mula sa 56 porsyento (ibig sabihin) sa 78.5 porsyento (ibig sabihin plus isang standard na paglihis).

"Sa kabuuan, ang aming mga natuklasan ay nagmumungkahi na ang mga gumagawa ng patakaran ay maaaring harapin ang isang kabalintunaan sa pamamahala ng pamamahala ng korporasyon," ang sabi ng mga may-akda. "Ang pagsasagawa ng mahigpit na panlabas na pagmamanman at kontrol ay maaaring mabawasan ang mga pangunahing pag-uudyok ng mga pangunahing tagapangasiwa at bawasan ang kanilang pagtuon sa mga panloob na halaga, na maaaring humahantong sa kanila na gumawa ng panloloko sa pananalapi. Gayunpaman, ang pagbibigay ng napakaraming mga tagapamahala ng labis na kalayaan mula sa panlabas na presyon ng pagganap ay maaaring magresulta sa ilang mga tagapangasiwa sa pagkuha ng mga personal na pakinabang sa kapinsalaan ng mga shareholder.

"Marahil manager ay maaaring 'kumita ng karapatan' sa awtonomya sa paglipas ng panahon bilang sila ay nagpapakita na sila ay patuloy na kumilos sa pinakamahusay na interes ng mga shareholders, sa kabila na maaaring o hindi maaaring tumitingin sa kanilang mga balikat.

Ang mga coauthors ng pag-aaral ay mula sa Auburn University at Indiana University. Ang mga natuklasan ay lumilitaw sa Ang madiskarteng Management Journal.

Source: rice University

Mga Kaugnay Books

{amazonWS: searchindex = Books; keywords = 161628384X; maxresults = 1}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

sundin ang InnerSelf sa

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Kumuha ng Pinakabagong Sa pamamagitan ng Email

{Emailcloak = off}