Ang Nobel Memorial Prize sa Economic Science ay iginawad lamang kay Oliver Hart at Bengt Holmström para sa pagtatayo ng pundasyon ng kontrata teorya.

Ang teorya ng kontrata ay hindi lamang pag-aaral ng mga legal na umiiral na kontrata. Malinaw na tinukoy, pinag-aaralan nito ang disenyo ng pormal at impormal na mga kasunduan na nag-uudyok sa mga taong may magkasalungat na interes upang gumawa ng kapwa kapaki-pakinabang na mga pagkilos. Ang gabay sa teorya ay nagtuturo sa amin sa pagbubuo ng mga kaayusan sa pagitan ng mga employer at empleyado, shareholder at chief executive, at mga kumpanya at kanilang mga supplier.

Sa kakanyahan, ang kontrata teorya ay tungkol sa pagbibigay sa bawat partido ang karapatan insentibo o motivations upang gumana epektibong magkasama.

Si Hart at Holmström ay nakagawa ng matikas at makapangyarihang mga pamamaraan na itinuro sa lahat ng mag-aaral sa ekonomiya. Ang kanilang gawain ay bumubuo sa mga pangunahing mga bloke ng gusali ng maraming lugar na hindi pa nakikihigit sa ekonomiya, tulad ng pananalapi, batas, pampublikong patakaran at pamamahala.

Noong nakaraan, ang pangkalahatang teorya ng balanse ay nagpakita na kung paano mabuo ang mahusay na mga resulta sa ilalim ng ideal na mga kalagayan, sa pamamagitan ng detalyadong mga kasunduan sa kontraktwal. Sa katunayan, ang pananaliksik sa lugar na ito ay humantong sa isang bilang ng iba pang pang-ekonomiyang mga premyo sa siyensiya (John Hicks at Kenneth Arrow, 1972; Gérard Debreu, 1983; Ronald Coase, 1991).

Gayunpaman, hindi isinasaalang-alang ng pananaliksik na ito ang dalawang potensyal na isyu: mga problema sa impormasyon at mga hindi kumpletong kontrata. Sa pamamagitan ng pag-aaral sa dalawang mga isyu, na binuo ni Hart at Holmström kung ano ang naging modernong teorya ng kontrata. Narito sinusuri natin ang ilan sa mga papel na sumisiyasat sa mga problemang iyon at gumawa ng malaking kontribusyon sa larangan.

Mga kontribusyon ni Holmström

Ang gawain ni Holmström ay nakatuon sa mga problemang pang-impormasyon kung saan ang ilang partido ay hindi nakikita ang ginagawa ng iba.

Isaalang-alang ang problema ng pagganyak sa isang empleyado na magtrabaho nang husto. Kung ang empleyado ay maaaring ganap na subaybayan ang empleyado, pagkatapos ay maaari niyang gantimpalaan ang empleyado kung siya ay gumagana, at parusahan siya kung siya ay shirks. Gayunpaman, ang gayong pagmamanman ay madalas na hindi makatotohanan. Kadalasan, ang mga tagapag-empleyo ay maaaring magbuo ng mga gantimpala sa empleyado lamang sa kinalabasan ng trabaho ng empleyado.

Ang 1979 na papel ni Holmström, "Moral Hazard at Observability", Ay nagpapakita kung paano dapat iugnay ng mga employer ang mga gantimpala ng empleyado sa mga resulta ng pagganap. Ang isang mahalagang pananaw ay ang pagbabayad ng isang CEO ay hindi dapat nakasalalay lamang sa presyo ng kanyang kumpanya. Ang ganitong pamamaraan ay hindi kinakailangan na parusahan ang CEO para sa mga kadahilanan na higit sa kanyang kontrol, tulad ng mga presyo ng kalakal.

Ang isang mas mahusay na pamamaraan ng gantimpala ay nagsisikap na alisin ang mga kadahilanan sa pamamagitan ng, halimbawa, na nag-uugnay sa pagbayad ng CEO sa presyo ng ibahagi ng kumpanya sa kamag-anak sa parehong industriya.

Isa pang papel, na inilathala sa 1982 at pinamagatang "Moral Hazard sa Mga Koponan", Nagpapalawak ng kanyang pagsusuri sa 1979 sa mga setting kung saan ang isang pangkat ng mga empleyado ay nag-aambag ng mga indibidwal na pagsisikap sa isang kolektibong output, tulad ng isang pangkat ng mga imbentor na nagtutulungan upang bumuo ng isang bagong produkto.

Ang isang pamamaraan sa pakikipagsosyo na nagbabahagi lamang ng kita sa mga miyembro ng koponan ay lumilikha ng isang problema sa libreng rider: Ang bawat miyembro ng koponan ay hindi sapat na motivated sa pamamagitan ng kanyang bahagi ng kita at sa gayo'y napakaliit na pagsisikap. Ipinapakita ng Holmström na ang problema sa libreng rider ay maaaring malutas sa pamamagitan ng pagpapasok ng "budget-breaker", isang ikatlong partido tulad ng venture capitalist na nagtatalaga ng gantimpala at parusa sa mga miyembro ng koponan at pinapanatili ang natitira para sa sarili.

Ang 1991 na papel ni Holmström kay Paul Milgrom, "Sinuri ng Multitask Principal Agent - Mga Kontrata ng Insentibo, Pagmamay-ari ng Ari-arian at Disenyo sa Trabaho", Isinasaalang-alang ang mga sitwasyon kung saan ang empleyado ay naglalaan ng pagsisikap sa gitna ng maraming gawain. Ang tagapag-empleyo lamang ay nagmamasid sa kinalabasan ng ilang mga gawain. Halimbawa, ang isang guro ay maaaring maglaan ng pagsisikap sa pagpapabuti ng mga marka ng pagsusulit o patungo sa pagtuturo ng pagkamalikhain ng mag-aaral.

Ang isang pananaw ay ang paaralan ay hindi dapat gawing masyadong sensitibo ang guro sa mga kapansin-pansin na resulta. Ang pagpapahalaga sa mga guro para sa mga mataas na marka ng pagsusulit ay maaaring mapangwasak ang pagsisikap ng guro na malayo sa matitigas na mga gawain tulad ng pagbuo ng pagkamalikhain ng mag-aaral.

Mga kontribusyon ni Hart

Si Hart, para sa kanyang bahagi, ay bumuo ng pundasyon para sa teorya ng hindi kumpletong kontrata.

Ang pangunahing ideya ay imposibleng magsulat ng isang kontrata na umaasa sa bawat posibleng may-katuturang hinaharap na maaaring mangyari. Dahil dito, ang paglalaan ng mga karapatan sa pagkontrol ay nagiging isang makapangyarihang kasangkapan para sa paglikha ng mga insentibo. Ang pananaw na ito ay nagbibigay-daan sa pag-aaral ng mga pangunahing katanungan tulad ng kung ang mga kumpanya ay dapat na mag-outsource o isama ang produksyon, kung aling mga ari-arian ang dapat nilang pagmamay-ari at kung paano dapat silang pumili sa pagitan ng equity at financing ng utang.

Ang papel ni 1986 ni Hart na may Sanford Grossman, "Ang Mga Gastos at Mga Benepisyo ng Pagmamay-ari: Isang Teorya ng Pagsasama ng Vertical at Lateral", Pag-aaral ng hindi kumpletong kontrata na kung saan ang iba't ibang partido ay namumuhunan upang madagdagan ang pagiging produktibo ng isang asset. Kapag lumitaw ang mga di-inaasahang mga pangyayari, ang mga partido ay kailangang magkaunawaan kung ano ang gagawin.

Mahalaga, ang mga may-ari ng pag-aari ay may malakas na bargaining power, na nagpapalakas sa kanila na mamuhunan. Samakatuwid, ang asset ay dapat na pag-aari ng partido na ang pamumuhunan ay pinaka-mahalaga.

Isang papel Hart na inilathala sa 1990 sa John Moore, "Mga Karapatan sa Ari-arian at ang Kalikasan ng Matatag", Nagpapalawak ng kanyang pagsusuri sa 1986 upang pag-aralan ang pinakamainam na pagmamay-ari ng maraming asset. Ipinakikita nito na ang mga mataas na synergistic asset - na ang mga halaga ay pinahusay kapag ginamit nang sama-sama - ay dapat pag-aari ng isang solong partido, sa halip na hiwalay sa maraming mga partido.

Ang pag-focus ng bargaining power sa mga kamay ng isang partido ay mas epektibo kaysa sa diffusing bargaining power sa maraming mga partido. Ang papel na ito ay nagpinta ng isang nakakahimok na larawan ng mga malalaking pinagsamang kumpanya kung saan ang lahat ng pisikal at intelektuwal na pag-aari ay pag-aari ng isang solong corporate entity.

Mula sa teorya hanggang sa real-world application

Nakita lamang namin ang ilan sa mga pangunahing kontribusyon ni Holmström at Hart sa teorya ng kontrata.

Ang mga economista na ito pati na rin ang iba ay nagpatupad ng gawaing ito upang pag-aralan ang mga pangunahing katangian ng mga kontrata sa kontrata sa real-mundo: ang pagkakaloob ng likido sa pamamagitan ng mga pamahalaan at mga bangko, pang-matagalang kabayaran at mga scheme ng pag-promote para sa mga senior manager at executive, at pampubliko kumpara sa pribadong pagmamay-ari ng mga institusyon tulad ng mga bilangguan at mga kagamitan.

Ang mga kontrata ay namamahala sa mga gawain ng ekonomiya mula pa noong sinaunang panahon. Habang nagiging mas kumplikado ang teknolohiya at nagiging mas kumplikado ang mga organisasyon, ang teorya at pagsasanay ng disenyo ng kontrata ay lalong lalago sa kahalagahan.

Dahil dito, utang namin ang isang malaking utang sa Holmström at Hart sa pagbigay sa amin ng mga makapangyarihang kasangkapan upang isagawa ang mga epektibong kontrata.

Tungkol sa Ang May-akda

Hongyi Li, Lecturer sa Economics, UNSW Australia at Anton Kolotilin, Senior Lecturer, UNSW Australia

Ang artikulong ito ay orihinal na na-publish sa Ang pag-uusap. Basahin ang ang orihinal na artikulo.

Mga Kaugnay na Libro:

at InnerSelf Market at Amazon