Ang kamakailang pagbagsak ng Silicon Valley Bank (SVB), isang panrehiyong bangko sa US na pinondohan ang mga start-up na kumpanya sa sektor ng teknolohiya at pagbabago, ay lumikha ng pandaigdigang alon ng kawalan ng katatagan sa pananalapi.
Sa kabila ng mga pagsisikap ng mga regulator ng pananalapi ng US na pigilan ang potensyal na pinsala sa pamamagitan ng agarang pagbibigay ng ganap na proteksyon sa mga depositor ng bangko, nag-trigger ang pagbagsak. isang pandaigdigang pagbaba sa mga presyo ng pagbabahagi ng pagbabangko.
Ang kaguluhan sa mga pamilihan sa pananalapi ay humantong sa ang pagbagsak ng Swiss banking giant na Credit Suisse, na agad na kinuha ng UBS, isang mas malaking bangko. Ito ay matapos ang paunang US$54 bilyon (£45 bilyon) na lifeline mula sa Swiss central bank ay napatunayang hindi sapat upang iligtas ang Credit Suisse.
Paano posible na ang pagbagsak ng isang medyo maliit na institusyong pampinansyal tulad ng SVB ay maaaring maging lubhang nakakahawa na humantong sa pagkakaroon ng mga pandaigdigang kahihinatnan, kabilang ang pagpapabagsak isang 167 taong gulang na institusyong pinansyal tulad ng Credit Suisse?
Ang pagsagot sa tanong na ito ay nangangailangan ng pag-unawa sa sistematikong panganib, na tumutukoy sa mga panganib na nauugnay sa buong sistema ng pananalapi. Sa pangkalahatan, mayroong dalawang natatanging pinagmumulan ng sistematikong panganib: pagkalat ng balanse at pagtakbo ng impormasyon.
Pagkahawa ng balanse
Ang panganib ng pagkalat ng balanse ay nagmumula sa napakaraming bilang ng mga kasunduan sa pananalapi sa pagitan ng mga kumpanya sa internasyonal na sistema ng pananalapi. Walang bangko na nagpapatakbo nang nakahiwalay – lahat sila ay mahigpit na magkakaugnay sa pamamagitan ng mga kasunduan na maaaring kabilang ang parehong panandalian at pangmatagalang mga pautang, at iba't ibang uri ng kontrata gaya ng derivatives.
Ang mga pinakamalaking institusyong pampinansyal ay kadalasang ang pinaka magkakaugnay, na nagbibigay at tumatanggap ng kredito mula sa marami pang iba. Kapag ang isa o higit pa sa mga malalaking institusyong ito ay dumanas ng mga pagkalugi na hindi masakop ng kanilang kapital, sila ay nagiging insolvent. Nangangahulugan ito na hindi nila ganap na matugunan ang kanilang mga obligasyon, halimbawa kung may utang sila sa ibang bangko. Ang iba pang mga bangkong ito ay magkakaroon din ng mga pagkalugi na maaaring kumalat pa, na makakaapekto sa kanilang mga pinagkakautangan at lumikha ng isang potensyal na kaskad ng mga pagkabigo.
Ang malaking interbensyon sa mga pamilihan sa pananalapi ng mga awtoridad sa pananalapi ng US at Europa kasunod ng pagbagsak ng Lehman Brothers noong 2008 na naglalayong maiwasan ang naturang pagkahawa. Sa katunayan, ang pandaigdigang krisis sa pananalapi noong 2008 ay isang magandang halimbawa ng sistematikong panganib na ipinahihiwatig ng malalaking organisasyong ito na may napakaraming pagkakaugnay. Sila ay nagiging "masyadong malaki upang mabigo" dahil ang kanilang pagbagsak ay makakaapekto hindi lamang sa sistema ng pananalapi, kundi sa buong pandaigdigang ekonomiya.
Tumatakbo ang impormasyon
Sa kabilang banda, ang kamakailang krisis sa pagbabangko ay isang halimbawa ng isang sistematikong kaganapan sa panganib na dulot ng isang information run. Nati-trigger ito kapag ang mga problema sa isang bahagi ng system ay nag-aalala tungkol sa katatagan ng pananalapi ng ibang mga bahagi.
Halimbawa, isang anunsyo tungkol sa pagkalugi ng asset ng SVB noong Marso 8 2023 naging dahilan upang magmadali sa bangko ang mga customer nito na may mga hindi protektadong deposito upang i-withdraw ang kanilang pera. Ang tuluyang pagsasara ng SVB ay nagdulot ng mga alalahanin na ang ibang mga bangko ay maaaring dumaranas ng mga katulad na pagkalugi. Hinikayat nito ang mga mamumuhunan sa buong mundo na magbenta ng mga pagbabahagi sa pagbabangko, na nagdudulot ng pagkasira sa stock ng industriya.
Nangyayari ang pagpapatakbo ng impormasyon kapag ang mga mamumuhunan at depositor ay walang buong larawan tungkol sa mga bangko na may hawak na mga bahagi o kung saan sila nagdeposito ng kanilang pera. Nagiging sanhi ito upang makagawa sila ng mga hinuha tungkol sa kalusugan ng pananalapi ng mga bangkong ito sa pamamagitan ng pag-obserba kung ano ang nangyayari sa natitirang bahagi ng system. Ang mga tao ay gumagawa ng makatwirang pagpapalagay na ang mga bangko sa buong mundo ay gumagawa ng mga katulad na desisyon sa pamumuhunan sa isa na katatapos lang gumuho.
Ang pag-unawa sa systemic na panganib at ang mga implikasyon nito para sa mga pandaigdigang merkado ay isang mahalagang paksa ng pananaliksik para sa mga ekonomista sa pananalapi sa loob ng mahabang panahon. Noong nakaraang taon, sina Douglas Diamond at Philip Dybvig ay iginawad ang Nobel Prize sa Economics para sa kanilang pananaliksik sa lugar na ito. Noong 1983, ipinakilala nila ang isang teoretikal na modelo na nagpapaliwanag sa mekanismo kung saan ang mga alingawngaw tungkol sa mga bangko ay maaaring humantong sa kanilang pagbagsak.
Sa kasamaang palad, makalipas ang 40 taon, ang internasyonal na sistema ng pagbabangko ay nagbigay lamang ng isa pang kapansin-pansing halimbawa ng napakakawalang-katatagan na binalangkas nina Diamond at Dybvig sa kanilang trabaho.
Hindi inaasahang mga kahihinatnan
Ang kumplikadong interplay sa pagitan ng pandaigdigang ekonomiya at ng internasyonal na sistema ng pananalapi ay nagpapahiwatig na ang mga patakarang naglalayong lutasin ang isang problema ay maaaring magkaroon ng hindi sinasadyang mga kahihinatnan - na may potensyal na malalaking sistematikong epekto.
Ang kamakailang inflationary pressure dahil sa tumataas na presyo ng enerhiya at ang digmaan sa Ukraine ay humantong sa mga sentral na bangko na itaas ang mga rate ng interes upang pigilan ang pandaigdigang demand at subukang bawasan ang inflation. Gayunpaman, ang pagtaas ng mga rate ng interes ay nagdulot ng pagbaba sa mga presyo ng fixed-income securities tulad ng mga government bond. Ang mga bono na ito ay hawak ng mga institusyong pampinansyal tulad ng SVB na pagkatapos ay nakikita ang halaga ng malaking bahagi ng kanilang mga asset na bumaba. Nililimitahan nito ang kanilang kakayahang makalikom ng mga pondo at matugunan ang mga pangangailangan para sa pagkatubig mula sa ibang mga bangko, negosyo at sambahayan.
Ang mga naturang isyu ay maaaring mabilis na kumalat sa buong sistema ng pananalapi at, kung makakahawa ang mga ito sa isang malaking bangko, ang epekto ay maaaring dumami nang napakabilis - tulad ng nakita natin noong 2008 na krisis sa pananalapi at mas kamakailan.
Ang panganib sa buong sistema ng pananalapi mula sa ilang higanteng mga bangko na nabigo ay mahusay na kinikilala. Ang kabalintunaan ay, sa panahon ng pandaigdigang krisis sa pananalapi at kamakailang kaguluhan sa pananalapi, bahagi ng solusyon ay para sa mga nabigong institusyon na ma-absorb ng mas malalaking bangko. Ang ganitong pagsasama-sama ay nagpapahusay sa sistematikong panganib sa pamamagitan ng potensyal na paghahasik ng mga binhi ng mga hinaharap na krisis.
Tungkol sa Ang May-akda
Spiros Boughheas, Propesor ng Economics, University of Nottingham
Ang artikulong ito ay muling nai-publish mula sa Ang pag-uusap sa ilalim ng lisensya ng Creative Commons. Basahin ang ang orihinal na artikulo.
Mga inirerekomendang aklat
Capital sa Dalawampung-Unang Century
ni Thomas Piketty. (Isinalin ni Arthur Goldhammer)
In Capital sa Twenty-First Century, Pinag-aaralan ni Thomas Piketty ang isang natatanging koleksyon ng data mula sa dalawampung bansa, mula pa noong ikalabing walong siglo, upang matuklasan ang mga pangunahing pang-ekonomiya at panlipunang mga pattern. Ngunit ang mga usaping pang-ekonomiya ay hindi gawa ng Diyos. Ang pagkilos ng pulitika ay nag-kurbed ng mga mapanganib na hindi pagkakapantay-pantay sa nakaraan, sabi ni Thomas Piketty, at maaaring gawin ito muli. Ang isang gawain ng pambihirang ambisyon, pagka-orihinal, at kahirapan, Capital sa Dalawampung-Unang Century reorients ang aming pag-unawa sa kasaysayan ng pang-ekonomiya at confronts sa amin na may nakakatawa mga aralin para sa ngayon. Ang kanyang mga natuklasan ay magbabago ng debate at itakda ang agenda para sa susunod na henerasyon ng pag-iisip tungkol sa kayamanan at hindi pagkakapantay-pantay.
Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.
Nature's Fortune: Paano Negosyo at Lipunan ay umunlad sa Pamumuhunan sa Kalikasan
ni Mark R. Tercek at Jonathan S. Adams.
Ano ang likas na katangian nagkakahalaga? Ang sagot sa tanong na ito-na ayon sa kaugalian ay naka-frame sa environmental terms-ay revolutionizing ang paraan namin negosyo. Sa Nature ni Fortune, Si Mark Tercek, CEO ng The Nature Conservancy at dating banker ng pamumuhunan, at ang manunulat ng agham na si Jonathan Adams ay nagpahayag na ang kalikasan ay hindi lamang pundasyon ng kapakanan ng tao, kundi pati na rin ang smartest komersyal na pamumuhunan sa anumang negosyo o gobyerno. Ang mga kagubatan, floodplains, at oyster reefs ay madalas na nakikita lamang bilang mga hilaw na materyales o bilang mga hadlang na dapat alisin sa pangalan ng pag-unlad, sa katunayan bilang mahalaga sa ating hinaharap na kasaganaan bilang teknolohiya o batas o pagbabago ng negosyo. Nature ni Fortune ay nag-aalok ng isang mahahalagang gabay sa ekonomiya-at kapaligiran-kagalingan ng mundo.
Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.
Beyond Outrage: Ano ang maling naganap sa aming ekonomiya at ang aming demokrasya, at kung paano ayusin ito -- sa pamamagitan ng Robert B. Reich
Sa ganitong napapanahong aklat, Robert B. Reich argues na walang magandang mangyayari sa Washington maliban kung ang mga mamamayan ay energized at nakaayos upang matiyak na Washington ay gumaganap sa mga pampublikong magandang. Ang unang hakbang ay upang makita ang malaking larawan. Beyond Outrage uugnay ang mga tuldok, na nagpapakita kung bakit ang pagtaas ng bahagi ng kita at kayamanan ng pagpunta sa tuktok ay hobbled trabaho at paglago para sa lahat, undermining ang aming demokrasya; sanhi Amerikano upang maging unting mapangutya tungkol sa pampublikong buhay; at naka maraming mga Amerikano laban sa isa't isa. Siya rin ay nagpapaliwanag kung bakit ang mga panukala ng "umuurong karapatan" ay patay mali at nagbibigay ng isang malinaw na roadmap ng kung ano ang dapat gawin sa halip. Narito ang isang plano para sa pagkilos para sa lahat na nagmamalasakit tungkol sa hinaharap ng Amerika.
Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.
Ang Mga Pagbabago ng Lahat: Sumakop sa Wall Street at ang 99% Movement
ni Sarah van Gelder at kawani ng OO! Magazine.
Ito Pagbabago Everything nagpapakita kung paano lumilipat ang kilusan ng Occupy sa paraan ng pagtingin ng mga tao sa kanilang sarili at sa mundo, ang uri ng lipunan na pinaniniwalaan nila ay posible, at ang kanilang sariling paglahok sa paglikha ng isang lipunan na gumagana para sa 99% sa halip na lamang ang 1%. Ang mga pagsisikap sa pigeonhole na ito desentralisado, mabilis na umusbong kilusan ay humantong sa pagkalito at maling tiwala. Sa ganitong lakas ng tunog, ang mga editor ng OO! Magazine tipunin ang mga tinig mula sa loob at labas ng mga protesta upang ihatid ang mga isyu, posibilidad, at personalidad na nauugnay sa kilusang Occupy Wall Street. Nagtatampok ang aklat na ito ng mga kontribusyon mula sa Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, at iba pa, pati na rin ang mga aktibista sa Occupy na mula pa sa simula.
Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.
