Pagpipinta ng mga spekulador ng South Sea Bubble ni Edward Matthew Ward, Tate Gallery. Wikimedia

Ang Coronavirus ay nagdulot ng napakaraming kaguluhan ng stock market at, medyo hindi maiwasang, mga paghahambing ang inalisan ginawa sa pagkasubsob na dulot ng South Sea Bubble 300 taon na ang nakararaan. Ito ang sandali kung kailan, noong 1720, nagbahagi ang mga presyo sa London at pagkatapos ay bumagsak nang husto. Ito ay naisip bilang isang pangunahing kalamidad sa ekonomiya at malaking iskandalo.

Sa katotohanan, ito ay isang iskandalo ngunit hindi gaanong isang sakuna. Habang ang ilang mga namumuhunan ay nawala mula sa haka-haka, hindi ito nagdulot ng mas malaki sa mas malawak na ekonomiya, hindi katulad ng mga pinakabagong pag-crash ng 1929 at 2008 - at kung ano ang pangmatagalang epekto sa ekonomiya mula sa COVID-19.

Ipinapakita ng episode kung paano ang isang pinaghihinalaang krisis ay maaaring maging paksa ng matinding sigaw ng publiko at moral na gulat, kahit na hindi nauunawaan ng mga tao kung ano ang nangyari. Ipinapakita nito kung paano madaling maipalayo mula sa katotohanan ang salaysay na sinabi sa publiko: pekeng balita, kung nais mo.

Ano talaga ang nangyari

Ang totoong mga kadahilanan sa likod ng bubble ay kumplikado. Ang South Sea Company, na nagbigay ng pangalan sa kaganapan, ay tumulong sa pamahalaan na pamahalaan ang utang nito at ipinagpalit din ang alipin ng mga Aprikano sa mga kolonya ng Espanya ng Amerika. Nahirapan ang gobyerno na bayaran ang mga may hawak ng utang nito sa tamang oras at nahihirapan ang mga namumuhunan na ibenta ang kanilang utang sa iba dahil sa ligal na ligal.

Kaya't hinimok ang mga may hawak ng utang na ibigay ang kanilang mga instrumento sa utang sa South Sea Company bilang kapalit ng pagbabahagi. Mangolekta ang kumpanya ng taunang bayad sa interes mula sa gobyerno, sa halip na magbayad ng interes ang gobyerno sa isang malaking bilang ng mga may-ari ng utang. Pagkatapos ay ipapasa ng kumpanya ang bayad sa interes sa anyo ng mga dividend, kasama ang mga kita mula sa trading arm nito. Madaling magbebenta ang mga shareholder sa kanilang pagbabahagi o mangolekta lamang ng mga dividend.

Ang pamamahala ng utang at pag-slave ng mga aspeto ng kasaysayan ng kumpanya ay madalas na hindi naiintindihan o binabaan. Ang mga mas lumang account ay nagsasaad na ang kumpanya ay hindi talaga nakikipagkalakal sa lahat. Ginawa nito Ang South Sea Company ay nagpadala ng libu-libong mga tao sa buong Atlantiko bilang mga alipin, na nagtatrabaho sa isang itinatag na kumpanya ng trading sa alipin na tinatawag na Royal African Company. Nakatanggap din ito ng proteksyon ng komboy mula sa Royal Navy. Ang mga shareholder ay interesado sa South Sea Company dahil malakas itong sinusuportahan ng estado ng Britain.

Pagsapit ng tag-init ng 1720, ang pagbabahagi ng South Sea Company ay naging labis na napahalaga at ang iba pang mga kumpanya ay nakita rin ang pagtaas ng mga presyo ng pagbabahagi. Bahagi ito sapagkat ang mga bagong namumuhunan ay dumating sa merkado at nadala. Bilang karagdagan, dumating ang pera mula sa France. Ang ekonomiya ng Pransya ay sumailalim sa isang malaking hanay ng mga reporma sa ilalim ng kontrol ng isang Ekonomistang taga-Scotland na tinawag na John Law.

Ang mga ideya ni Law ay nauna sa kanyang oras, ngunit siya ay mabilis na lumipat. Ang kanyang mga pagtatangka na gawing makabago ang ekonomiya ng Pransya ay hindi gumana, bahagyang dahil ang mahigpit na sistemang panlipunan ay nanatiling hindi nagbabago. Bumagsak ang stock market ng Pransya at pagkatapos ay nag-crash. Inilabas ng mga namumuhunan ang kanilang pera sa merkado ng Paris - ang ilan ay inilipat ito sa London, na tinutulungan na itulak ang mga presyo sa pagbabahagi doon.

Ang mabilis na pagtaas at pagbagsak ng pagbabahagi ng South Sea Company. Wikimedia

Sa sandaling ang South Sea Bubble ay nagsimulang lumaki, nakakuha ito ng mas maraming walang muwang na namumuhunan at mga taong sasabihin sa kanila. Habang malinaw na ang mga mataas na presyo ay hindi napapanatili, ang mga nakakalok na speculator ay bumili sa pag-asang maibenta nang tama sa oras. Dinagdagan pa nito ang mga presyo, sa maikling panahon. Ang presyo ng stock ay tumaas mula sa £ 100 noong 1719 hanggang sa higit sa £ 1,000 noong Agosto 1720. Ang hindi maiiwasang pagbagsak na bumalik sa £ 100 bawat bahagi sa pagtatapos ng taon ay naging isang pagkabigla sa mga nag-aakalang makakaya nila ang kanilang kapalaran sa magdamag.

Ang backlash

Ang pag-crash ay pumukaw ng malaking sigaw sa publiko. Hiniling ng mga pulitiko ang isang pagtatanong. Ang mga direktor ng South Sea Company ay inakusahan ng pagtataksil at pandaraya. Ang mga tula, dula at satirikal na kopya ay pinuna ang merkado at ang mga nasa loob nito. Ang chancellor ng exchequer ay naka-lock sandali sa Tower of London. Napilitan ang mga direktor ng kumpanya na lumitaw sa harap ng parlyamento.

Ang dami ng ingay na nabuo ng mga reaksyong ito ay nakatulong sa tanyag sa South Sea Bubble. Mula noon, naging isang byword para sa iskandalo sa pananalapi. Gayunpaman maraming tao ang hindi talaga maipaliwanag kung ano ang nangyari. Marahil ay nakakagulat, ang mga istoryador ng ekonomiya ay makakahanap ng kaunting katibayan ng isang matagal na pag-urong sa ekonomiya. Ang bubble ay sumabog ngunit nang walang mga pangunahing epekto ng mga krisis sa pananalapi sa paglaon.

Ang karikatura ni William Hogarth ng bubble. Wikimedia

Kaya't bakit lahat ng mga abala? Una, ang pag-crash ay nangyari sa mga unang araw ng stock market. Walang katawan ng teoryang pampinansyal o pamamahayag sa pananalapi na maaaring makatulong na ipaliwanag ito sa mga layko. Lumipat sila sa halip sa mga teorya ng pagsasabwatan o kakaibang mga ideya tungkol sa mga taong nagiging baliw sa pagsusugal.

Pangalawa, pinag-uusapan ang tungkol sa mga taong naibalik ang kanilang pera. Nagbigay ito ng mga natalo sa bawat insentibo na pag-usapan ang kanilang pagkalugi. Likas sa tao ang magreklamo, kahit na tungkol sa isang maliit na pagkawala. Ang tanyag na pang-unawa ay ang malaking kapalaran ay nawasak, ngunit may kaunting katibayan nito na lampas sa isa o dalawang kaso.

Pangatlo, ito ay isang maluwalhating pagkakataon para sa schadenfreude at iba't ibang uri ng pagtatangi na ipahayag. Ang mga babaeng namumuhunan ay lampooned ng mga misogynist. Ang mga dayuhan at iba`t ibang mga relihiyosong grupo ay ang paksa ng racist na komentaryo. Walang magagamit na pagsusuri sa dalubhasa at ang mga komentarista, na walang tunay na pag-unawa sa pananalapi, ay nagbigay ng iskandalo at scapegoating sa halip na tumpak na pag-uulat.

Ang South Sea Bubble ay naging isang simbolo ng krisis sa pananalapi sa loob ng 300 taon. Ngunit tulad ng iba pang mas modernong mga krisis, ang imahe ng publiko ay naiiba mula sa katotohanan. Ang pareho marahil ay hindi masasabi para sa COVID-19 pandemya, na magkakaroon ng mas malalim at pangmatagalang epekto sa ekonomiya ng mundo.

Tungkol sa Ang May-akda

Helen Paul, Lecturer sa Ekonomiks at Kasaysayan ng Ekonomiya, University of Southampton

Ang artikulong ito ay muling nai-publish mula sa Ang pag-uusap sa ilalim ng lisensya ng Creative Commons. Basahin ang ang orihinal na artikulo.

Mga inirerekomendang aklat

Capital sa Dalawampung-Unang Century
ni Thomas Piketty. (Isinalin ni Arthur Goldhammer)

In Capital sa Twenty-First Century, Pinag-aaralan ni Thomas Piketty ang isang natatanging koleksyon ng data mula sa dalawampung bansa, mula pa noong ikalabing walong siglo, upang matuklasan ang mga pangunahing pang-ekonomiya at panlipunang mga pattern. Ngunit ang mga usaping pang-ekonomiya ay hindi gawa ng Diyos. Ang pagkilos ng pulitika ay nag-kurbed ng mga mapanganib na hindi pagkakapantay-pantay sa nakaraan, sabi ni Thomas Piketty, at maaaring gawin ito muli. Ang isang gawain ng pambihirang ambisyon, pagka-orihinal, at kahirapan, Capital sa Dalawampung-Unang Century reorients ang aming pag-unawa sa kasaysayan ng pang-ekonomiya at confronts sa amin na may nakakatawa mga aralin para sa ngayon. Ang kanyang mga natuklasan ay magbabago ng debate at itakda ang agenda para sa susunod na henerasyon ng pag-iisip tungkol sa kayamanan at hindi pagkakapantay-pantay.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.

Nature's Fortune: Paano Negosyo at Lipunan ay umunlad sa Pamumuhunan sa Kalikasan
ni Mark R. Tercek at Jonathan S. Adams.

Ano ang likas na katangian nagkakahalaga? Ang sagot sa tanong na ito-na ayon sa kaugalian ay naka-frame sa environmental terms-ay revolutionizing ang paraan namin negosyo. Sa Nature ni Fortune, Si Mark Tercek, CEO ng The Nature Conservancy at dating banker ng pamumuhunan, at ang manunulat ng agham na si Jonathan Adams ay nagpahayag na ang kalikasan ay hindi lamang pundasyon ng kapakanan ng tao, kundi pati na rin ang smartest komersyal na pamumuhunan sa anumang negosyo o gobyerno. Ang mga kagubatan, floodplains, at oyster reefs ay madalas na nakikita lamang bilang mga hilaw na materyales o bilang mga hadlang na dapat alisin sa pangalan ng pag-unlad, sa katunayan bilang mahalaga sa ating hinaharap na kasaganaan bilang teknolohiya o batas o pagbabago ng negosyo. Nature ni Fortune ay nag-aalok ng isang mahahalagang gabay sa ekonomiya-at kapaligiran-kagalingan ng mundo.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.

Beyond Outrage: Ano ang maling naganap sa aming ekonomiya at ang aming demokrasya, at kung paano ayusin ito -- sa pamamagitan ng Robert B. Reich

Sa ganitong napapanahong aklat, Robert B. Reich argues na walang magandang mangyayari sa Washington maliban kung ang mga mamamayan ay energized at nakaayos upang matiyak na Washington ay gumaganap sa mga pampublikong magandang. Ang unang hakbang ay upang makita ang malaking larawan. Beyond Outrage uugnay ang mga tuldok, na nagpapakita kung bakit ang pagtaas ng bahagi ng kita at kayamanan ng pagpunta sa tuktok ay hobbled trabaho at paglago para sa lahat, undermining ang aming demokrasya; sanhi Amerikano upang maging unting mapangutya tungkol sa pampublikong buhay; at naka maraming mga Amerikano laban sa isa't isa. Siya rin ay nagpapaliwanag kung bakit ang mga panukala ng "umuurong karapatan" ay patay mali at nagbibigay ng isang malinaw na roadmap ng kung ano ang dapat gawin sa halip. Narito ang isang plano para sa pagkilos para sa lahat na nagmamalasakit tungkol sa hinaharap ng Amerika.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.

Ang Mga Pagbabago ng Lahat: Sumakop sa Wall Street at ang 99% Movement
ni Sarah van Gelder at kawani ng OO! Magazine.

Ito Pagbabago Everything nagpapakita kung paano lumilipat ang kilusan ng Occupy sa paraan ng pagtingin ng mga tao sa kanilang sarili at sa mundo, ang uri ng lipunan na pinaniniwalaan nila ay posible, at ang kanilang sariling paglahok sa paglikha ng isang lipunan na gumagana para sa 99% sa halip na lamang ang 1%. Ang mga pagsisikap sa pigeonhole na ito desentralisado, mabilis na umusbong kilusan ay humantong sa pagkalito at maling tiwala. Sa ganitong lakas ng tunog, ang mga editor ng OO! Magazine tipunin ang mga tinig mula sa loob at labas ng mga protesta upang ihatid ang mga isyu, posibilidad, at personalidad na nauugnay sa kilusang Occupy Wall Street. Nagtatampok ang aklat na ito ng mga kontribusyon mula sa Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, at iba pa, pati na rin ang mga aktibista sa Occupy na mula pa sa simula.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.