Kinumpirma ng European Central Bank (ECB) ang haka-haka na ito ang magiging pinakabagong sentral na bangko na magsisimulang itaas ang mga rate ng interes sa ulo upang subukang iwasan ang inflation. Ang bangko ay magtataas ng mga rate ng 0.25 puntos sa 0.25% para sa pagpapautang at -0.25% para sa mga deposito, na may mga plano para sa isa pang pagtaas sa susunod na pagpupulong sa Setyembre. Pipigilan din nito ang programa nito para sa pagbili ng mga bono ng gobyerno ng mga bansa tulad ng Italy at Greece sa pamamagitan ng hindi pagtaas ng mga pagbili bawat buwan sa pangkalahatan.

Ang lahat ng mga pangunahing ekonomiya ay nahihirapan sa mga kahirapan sa pagsisikap na harapin ang inflation sa pamamagitan ng pagtataas ng mga rate ng interes sa kaalaman na ito ay magpapalaki ng mga gastos sa paghiram para sa mga consumer at negosyo at posibleng magdulot ng recession.

Ngunit para sa eurozone, ang sitwasyon ay kumplikado sa pamamagitan ng katotohanan na ito ay nagtulak sa mga bansang may utang na loob na hindi kayang i-deflate ang kanilang mga pera upang makalusot sa kaguluhan sa ekonomiya. Kung ang ECB ngayon ay nagiging masyadong matigas sa inflation, maaari itong lumikha ng isang panic sa merkado na maaaring muling buhayin ang krisis sa eurozone noong 2010s.

Bumalik ang stagflation

Ang pandaigdigang pananaw para sa inflation at pandaigdigang katatagan ng ekonomiya ay mayroon makabuluhang lumala nitong mga nakaraang buwan. Sa 2021 inflation tumungo pataas habang bumabawi ang pandaigdigang demand pagkatapos ng pandemya ngunit supply ng chain hindi makasabay – hindi bababa sa dahil sa Zero COVID na patakaran ng China. Ang pagtaas ng mga presyo ng enerhiya ay isang pangunahing bahagi ng problema.

Naisip ito ng maraming mga sentral na bangkero ay pansamantala, at sa katunayan kapag inflation nagsimulang gumaan sa karamihan sa mga maunlad na ekonomiya sa ikalawang kalahati ng 2021, ito ay tila tama. Ngunit ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine ay parehong sinira ang ilang dekada nang kapayapaan sa Europa, at nagdala ng tatlong dekada ng "mahusay na moderation” sa mga presyo hanggang sa wakas. Dahil sa dagdag na presyon sa mga presyo ng langis at enerhiya, ang inflation ay maraming mga bansa na ngayon ay tumataas nang mas maaga sa paglago ng ekonomiya.

Nagsisimula na ring pabigatin ng inflation ang pandaigdigang ekonomiya sa iba't ibang paraan. Ang mga tao ay may mas kaunting pera, kaya hindi sila makakabili ng marami. At ang mga namumuhunan ay mas nag-aalala tungkol sa pananaw, kaya mas nag-aatubili silang mamuhunan. Ang mga prospect para sa pandaigdigang paglago ng ekonomiya ay makabuluhang bumagal mula noong Pebrero. Halimbawa, mayroon ang World Bank downgrade lang ang pagtataya nito sa ikatlong pagkakataon sa loob ng anim na buwan, at kasalukuyang hinuhulaan ang 2.9% na paglago sa 2022.

Ang epekto sa mga bono ng gobyerno

Dahil sa sitwasyong ito, ang mga namumuhunan ay nag-aalis din ng mga corporate at government bond. Natatakot sila na ang mga prospect para sa mga default na utang ay mas mataas kaysa dati, at ang mga return (yield) sa mga bono ay mukhang mas masahol pa kaysa dati ngayon na ang inflation ay napakataas. Ang mga presyo ng bono ay nararapat na bumababa, na nangangahulugan na ang mga ani (mga rate ng interes) ay tumataas dahil ang mga ito ay kabaligtaran na nauugnay.

Ang mga ani sa utang ng mga bansa sa eurozone ay naging tumataas nang matindi, ibig sabihin ay nagiging mas mahal para sa kanila ang humiram. Tulad noong 2010s, ang pinaka-pressure ay sa mga bansa na ang pampublikong pananalapi ay ang pinaka mahirap gamitin, tulad ng Italy at Greece. Ngunit maging ang Germany, na naging batayan ng eurozone fiscal prudence at nagtamasa ng mga negatibong ani (kilala rin bilang libreng paghiram) sa karamihan ng huling tatlong taon, ay nakakita rin ng isang makabuluhang pagtaas.

Eurozone sovereign bond yields 2012-22

 10-taong ani ng bono: Germany = dilaw; Greece = turkesa; Italy = asul; Portugal = indigo; France = purple; Spain = orange. Tingnan ang Trading

Ang krisis sa eurozone ay sanhi noong unang bahagi ng 2010s nang ang pangamba ng mamumuhunan tungkol sa solvency ng Greece, Spain, Portugal at Ireland ay nagdulot ng kanilang mga bono na ani sa mga antas kung saan kailangan nila ng suporta sa ECB - kung hindi, ang kanilang mga utang ay hindi na mapapamahalaan at malamang na kailangan nilang lumabas sa euro.

Ang suportang ito ay dumating sa anyo ng mga pautang; mga programa sa pagbili ng bono mula sa European Central Bank (ECB) upang itaguyod ang mga presyo; negatibong mga rate ng interes; "paglikha" ng euro sa pamamagitan ng quantitative easing (QE); at mga pagtitiyak mula noon kay president Mario Draghi na gagawin ng ECB “anuman ang kinakailangan” para maiwasan ang pagbagsak.

Ang mga hakbang na ito ay ang pangunahing dahilan kung bakit ang mga ani ng bono ay nanatiling mababa sa mapanirang antas mula noong 2010s, na may suporta sa pagbili ng bono at QE na pinakahuling ibinigay sa maagang bahagi ng pandemya dahil ang mga bansa ay kailangang humiram ng higit pa upang makayanan. Ang ECB ay kasalukuyang nakaupo sa mga bono ng gobyerno mula sa mga miyembrong estado na nagkakahalaga ng humigit-kumulang €5 trilyon (£4.3 trilyon), at kasalukuyang gumagawa ng mga netong pagbili ng higit sa €30 bilyon sa isang buwan.

Ngayong muling lumakas ang mga ani, ang isang solusyon ay para sa ECB bumili ng higit pang mga bono mula sa mga bansang ito. Gayunpaman, hindi ganoon kasimple dahil ang pagbili ng bono na pinagbabatayan ng QE ay isa pang dahilan ng pagtaas ng inflation. Sa katunayan, isa sa iba pang mga argumento na pabor sa mga hakbang na ito noong 2010s ay ang pag-iwas sa deflation, na hindi wastong katwiran ngayong napakataas ng inflation. Ang pagbili ng bono ngayon ay magiging isang paglabag sa diskarte ng ECB na naglalayon 2% na implasyon.

Kung ito ay magpapalaki ng inflation, iyon ay magpapalala pa sa pananaw ng ekonomiya. Ito ay maaaring magdulot ng karagdagang pagbebenta sa mga bono na magtutulak sa mga ani na mas mataas.

Sa halip, ang ECB ay sumusunod sa mga tulad ng US Federal Reserve at Bank of England at ginagawa ang kabaligtaran. Ang panganib sa pagtaas ng mga rate ng interes at pagwawakas sa pagbili ng bono ay makakasakit ito sa ekonomiya, na maaaring magdulot ng higit na pag-aalala ng mga mamumuhunan tungkol sa pananaw at puwersahin ang mga ani ng bono na mas mataas. Sa katunayan, ang mga magbubunga ay lumundag pagkatapos ng Nagsenyas ang ECB na ito ay potensyal na bukas sa paggawa ng 0.5 porsyento na pagtaas sa mga rate noong Setyembre, bilang tanda kung gaano kadelikado ang sitwasyong ito.

Sa kabuuan, ang ECB ay nahaharap sa isang kakaibang problema, kung saan ang bawat pagpipilian sa patakaran ay potensyal na magtataas ng mga panganib ng pag-ulit ng krisis sa eurozone noong 2010s. Ang inflation ay isang maselan na negosyo, kaya naman ang Austrian economist na si Fridrich von Hayek ikinumpara ito sa pagsisikap na "huli ng tigre sa pamamagitan ng buntot nito".

Kung magsisimulang bumagsak ang inflation habang lumalala ang paglago, maaaring maiwasan ng eurozone ang panibagong krisis dahil mas magiging madali itong gumawa ng higit pang QE at bumili ng higit pang mga bono. Ngunit pansamantala, ang lahat ng mga mata ay nakatuon sa mga ani ng bono ng mga bansa tulad ng Italy at Greece upang makita kung gaano kataas ang kanilang pagtaas.

Tungkol sa Ang May-akda

Muhammad Ali Nasir, Associate Professor sa Economics, University of Leeds

Ang artikulong ito ay muling nai-publish mula sa Ang pag-uusap sa ilalim ng lisensya ng Creative Commons. Basahin ang ang orihinal na artikulo.

Mga inirerekomendang aklat

Capital sa Dalawampung-Unang Century
ni Thomas Piketty. (Isinalin ni Arthur Goldhammer)

In Capital sa Twenty-First Century, Pinag-aaralan ni Thomas Piketty ang isang natatanging koleksyon ng data mula sa dalawampung bansa, mula pa noong ikalabing walong siglo, upang matuklasan ang mga pangunahing pang-ekonomiya at panlipunang mga pattern. Ngunit ang mga usaping pang-ekonomiya ay hindi gawa ng Diyos. Ang pagkilos ng pulitika ay nag-kurbed ng mga mapanganib na hindi pagkakapantay-pantay sa nakaraan, sabi ni Thomas Piketty, at maaaring gawin ito muli. Ang isang gawain ng pambihirang ambisyon, pagka-orihinal, at kahirapan, Capital sa Dalawampung-Unang Century reorients ang aming pag-unawa sa kasaysayan ng pang-ekonomiya at confronts sa amin na may nakakatawa mga aralin para sa ngayon. Ang kanyang mga natuklasan ay magbabago ng debate at itakda ang agenda para sa susunod na henerasyon ng pag-iisip tungkol sa kayamanan at hindi pagkakapantay-pantay.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.

Nature's Fortune: Paano Negosyo at Lipunan ay umunlad sa Pamumuhunan sa Kalikasan
ni Mark R. Tercek at Jonathan S. Adams.

Ano ang likas na katangian nagkakahalaga? Ang sagot sa tanong na ito-na ayon sa kaugalian ay naka-frame sa environmental terms-ay revolutionizing ang paraan namin negosyo. Sa Nature ni Fortune, Si Mark Tercek, CEO ng The Nature Conservancy at dating banker ng pamumuhunan, at ang manunulat ng agham na si Jonathan Adams ay nagpahayag na ang kalikasan ay hindi lamang pundasyon ng kapakanan ng tao, kundi pati na rin ang smartest komersyal na pamumuhunan sa anumang negosyo o gobyerno. Ang mga kagubatan, floodplains, at oyster reefs ay madalas na nakikita lamang bilang mga hilaw na materyales o bilang mga hadlang na dapat alisin sa pangalan ng pag-unlad, sa katunayan bilang mahalaga sa ating hinaharap na kasaganaan bilang teknolohiya o batas o pagbabago ng negosyo. Nature ni Fortune ay nag-aalok ng isang mahahalagang gabay sa ekonomiya-at kapaligiran-kagalingan ng mundo.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.

Beyond Outrage: Ano ang maling naganap sa aming ekonomiya at ang aming demokrasya, at kung paano ayusin ito -- sa pamamagitan ng Robert B. Reich

Sa ganitong napapanahong aklat, Robert B. Reich argues na walang magandang mangyayari sa Washington maliban kung ang mga mamamayan ay energized at nakaayos upang matiyak na Washington ay gumaganap sa mga pampublikong magandang. Ang unang hakbang ay upang makita ang malaking larawan. Beyond Outrage uugnay ang mga tuldok, na nagpapakita kung bakit ang pagtaas ng bahagi ng kita at kayamanan ng pagpunta sa tuktok ay hobbled trabaho at paglago para sa lahat, undermining ang aming demokrasya; sanhi Amerikano upang maging unting mapangutya tungkol sa pampublikong buhay; at naka maraming mga Amerikano laban sa isa't isa. Siya rin ay nagpapaliwanag kung bakit ang mga panukala ng "umuurong karapatan" ay patay mali at nagbibigay ng isang malinaw na roadmap ng kung ano ang dapat gawin sa halip. Narito ang isang plano para sa pagkilos para sa lahat na nagmamalasakit tungkol sa hinaharap ng Amerika.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.

Ang Mga Pagbabago ng Lahat: Sumakop sa Wall Street at ang 99% Movement
ni Sarah van Gelder at kawani ng OO! Magazine.

Ito Pagbabago Everything nagpapakita kung paano lumilipat ang kilusan ng Occupy sa paraan ng pagtingin ng mga tao sa kanilang sarili at sa mundo, ang uri ng lipunan na pinaniniwalaan nila ay posible, at ang kanilang sariling paglahok sa paglikha ng isang lipunan na gumagana para sa 99% sa halip na lamang ang 1%. Ang mga pagsisikap sa pigeonhole na ito desentralisado, mabilis na umusbong kilusan ay humantong sa pagkalito at maling tiwala. Sa ganitong lakas ng tunog, ang mga editor ng OO! Magazine tipunin ang mga tinig mula sa loob at labas ng mga protesta upang ihatid ang mga isyu, posibilidad, at personalidad na nauugnay sa kilusang Occupy Wall Street. Nagtatampok ang aklat na ito ng mga kontribusyon mula sa Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, at iba pa, pati na rin ang mga aktibista sa Occupy na mula pa sa simula.

Pindutin dito para sa karagdagang impormasyon at / o mag-order ng aklat na ito sa Amazon.